Ma revue de l'année whisky 2025

Quelques réflexions sur l'année du whisky 2025 et l'avenir proche.

Dans la dernière édition du Malt Whisky Yearbook 2026 d'Ingvar Ronde, la valeur et les volumes des single malts ont diminué respectivement de 17,2 % et 18,2 %, la valeur totale du Scotch diminuant de 3,6 % mais les volumes augmentant de 3,9 %, ce qui indique un changement dans les habitudes de consommation, passant davantage des whiskies haut de gamme aux whiskies d'entrée de gamme, mais il s'agissait des chiffres de 2024.
Les chiffres ne se sont pas améliorés en juin 2025 : Diageo a enregistré une baisse de 4 % et 2 % de ses ventes et volumes de whiskies écossais, et de 9 % et 7 % respectivement pour ses whiskies américains. En revanche, les valeurs de ses whiskies internationaux ont progressé de 10 % et 7 % respectivement, ce qui représente une faible part de ses volumes mondiaux de whisky. En termes de croissance organique, les ventes de Pernod Ricard ont reculé de 3 % sur la même période, tandis que celles d’Edrington ont chuté de 10 % et son résultat d’exploitation (EBITA) de 22 % à fin mars.

Suite à ces chiffres, Diageo a mis en œuvre un important programme de réduction des coûts, Pernod Ricard rationalise son portefeuille et Edrington a vendu ses marques grand public pour se concentrer entièrement sur le segment ultra-luxe.

Alors que l'Occident est en difficulté, la Chine s'est imposée comme le marché le plus dynamique et transformateur du secteur. Un tournant historique s'est opéré : au premier semestre 2025, la valeur et le volume des importations de whisky ont dépassé ceux du cognac pour la première fois , mettant fin à des décennies de domination de ce dernier en tant que premier spiritueux importé. L'Inde affiche également de bons résultats. Cependant, la fragilité de la situation économique en Chine, conjuguée à la politique tarifaire fluctuante de l'administration Trump aux États-Unis, engendre une instabilité. De ce fait, les prix des whiskies ultra-premium (plus de 2 000 euros/dollars) subissent une forte pression sur le marché secondaire. À titre d'exemple, le Macallan 25 ans vieilli en fût de sherry affiche un prix de vente conseillé d'environ 1 800 £, alors que ces bouteilles se trouvent aux enchères pour des prix avoisinant les 1 100 à 1 200 £. L'écart se creuse, les bouteilles les plus chères, comme le Macallan 30 ans vieilli en fût de sherry, vendu au détail pour environ 4 000 £ et aux enchères pour environ 2 500 £, de même que le vieux Karuizawa, dont le prix oscille entre 15 000 et 2 000 £ chez des détaillants comme The Whisky Exchange ou La Maison du Whisky, atteignant environ 5 000 £ aux enchères de whisky.
Une vague de fermetures de distilleries et de réductions de production
La réaction à ces pressions a été rapide et massive, les géants du secteur annonçant une série d'arrêts de production. Le tableau ci-dessous récapitule les principales mesures prises en 2025 :

Le ralentissement économique a également déclenché une vague de faillites parmi les petites distilleries américaines, avec des noms notables comme la distillerie AM Scott de l'Ohio, la distillerie Luca Mariano du Kentucky et la distillerie Devils River du Texas qui ont toutes déposé le bilan en 2025.
D'autres distilleries, comme Penderyn, ont interrompu leur production et début 2026, Diageo annonce la fermeture probable de centres d'accueil des visiteurs tels que Clynelish.
Il en résulte une chaîne d'approvisionnement mise à rude épreuve. La demande d'orge maltée des distilleries s'est effondrée, les prévisions du secteur pour l'année prochaine passant de 900 000 à 1 million de tonnes habituellement à seulement 600 000 à 700 000 tonnes . Cette situation a contraint les agriculteurs écossais à lutter pour obtenir des contrats et a entraîné la fermeture d'au moins une malterie.
Durant la période de forte croissance post-pandémique, les distilleries ont augmenté leur production pour répondre à la demande croissante. En 2025, cette demande s'est ralentie, entraînant une saturation des entrepôts et des volumes de production supérieurs aux prévisions. Comme l'a expliqué un porte-parole de Diageo, ces mesures étaient nécessaires pour « équilibrer les capacités de production et la demande actuelle » après une période de « croissance soutenue et d'investissements importants ». Il n'est donc pas surprenant que des entreprises telles que William Grant and Sons ou Edrington cherchent des solutions pour réduire leurs stocks.
Pour les distilleries récemment créées, cette situation engendre une grande difficulté, car les prix subissent une pression accrue, notamment sur la valeur perçue, qui évolue vers une meilleure appréciation de la qualité. Autrement dit, quel prix le consommateur est-il prêt à payer pour déguster un produit de luxe, comparé à la qualité qu'il obtiendra pour ce prix ? Par conséquent, je crains qu'un nombre important de producteurs récents ne soient contraints de fermer leurs portes.
Jusqu'en 2024, il était quasiment impossible de déguster des whiskies rares ou exclusifs, car de nombreuses entreprises répondaient : « Ces bouteilles sont trop chères pour être ouvertes. » C'était fréquent à l'époque, mais à partir de fin 2024, la situation a évolué et lors du dernier Whisky Live Paris en septembre/octobre 2025, déguster ces whiskies onéreux s'est avéré nettement plus facile.
Après avoir dégusté de nombreux whiskies destinés au marché hors taxes, je trouve ce nouveau modèle très positif pour nous, les consommateurs. Les dernières cuvées Bushmills, Balblair et Bruichladdich pour le marché hors taxes étaient toutes excellentes, au moins aussi bonnes, voire meilleures, que les précédentes, avec des prix en baisse de plus de 30 %. Les embouteilleurs indépendants disposant de liquidités ont désormais accès à des whiskies vieillis à des prix relativement bas. On trouve ainsi des single grains de plus de 30 ans d'âge de Thomson Brothers à moins de 100 £ et des Bowmore de plus de 30 ans d'âge de Royal Mile Whiskies à moins de 250 £. Signatory regorge de whiskies et, dans sa gamme 100 Proof, on peut trouver des single malts des Orcades de 16 ans d'âge aux alentours de 80 euros.

Tant que la situation politique et économique mondiale restera instable, la demande sera sous pression et les producteurs devront gérer leurs stocks importants. Par conséquent, la pression sur les prix se maintiendra pendant les 2 à 3 prochaines années. Le secteur devra évoluer et innover. Après avoir discuté avec plusieurs détaillants et observé les participants aux salons du whisky, je pense que ce secteur doit redoubler d'efforts pour informer les nouveaux venus et faciliter la découverte de ses produits. Lorsque j'ai débuté dans le monde du whisky au début des années 2000, j'appréciais les dégustations organisées par Diageo pour ses malts classiques. Ces dégustations ont cessé depuis des années et, dans la plupart des salons, on retrouve souvent les mêmes personnes, avec peu de nouveaux visages. Le whisky est une boisson fascinante et l'innovation est essentielle pour attirer de nouveaux clients, notamment grâce à de nouvelles présentations et en multipliant les occasions de déguster ces produits. De nombreux produits issus de collaborations entre deux marques existent déjà ; ce secteur doit donc rechercher de nouveaux produits originaux, tout en veillant à proposer des produits de qualité à sa clientèle.
Lors de mon voyage à Édimbourg en octobre dernier, j'ai eu l'occasion de visiter les distilleries Holyrood et Port of Leith. Toutes deux ont mené de nombreuses expérimentations, notamment avec différents types de levures et d'orge. Les résultats étaient très prometteurs et ont permis d'élargir encore la palette aromatique des whiskies écossais. Autre tendance positive : l'amélioration des finitions en fûts de vin. Leur durée, qui est passée de quelques semaines ou mois à plusieurs mois, voire plusieurs années, permet d'obtenir un whisky souvent plus équilibré.

Slainthe
Patrick B, 15 février 2026